Le marché avait fini la semaine dernière sur une note de faiblesse, sans toutefois enfoncer d'importants seuils techniques. Un repli qui pouvait être mis sur le compte de la journée des 4 sorcières, ce qui semble se confirmer avec le fort rebond enregistré ce lundi, et un retour direct sur la zone de résistance des 3870/3875. Est-ce l'effet des habillages de portefeuille de fin d'année, qui pourraient aider à "enfin" lancer le rallye de fin d'année ? A priori non, puisque ce sont surtout des valeurs en retard qui ont porté la hausse du jour. Certains investisseurs se positionneraient-ils alors déjà pour l'année prochaine, pour jouer une rotation sectorielle vers les secteurs délaissés cette année ?Difficile à dire, mais quoi qu'il en soit, il restera pour lancer ce fameux rallye à s'affranchir de cette importante zone. Ce sera le principal enjeu de la séance de ce mardi. Un franchissement des 3870/3875, que l'on étendra à 3880, devrait envoyer le CAC sur les 3910/3915, avant pourquoi pas le haut du gap du 6 octobre 2008 sur 3934, puis la résistance bleu clair des 3945. Au delà, la porte s'ouvrirait a priori pour les 4000 pts, même si la première réelle résistance se situera au niveau du tracé vert.
Mais rien ne dit que cette zone ne fera pas une nouvelle fois barrage, même si la marge de manoeuvre des bears est quasi-nulle. On surveillera donc en cas de repli la zone des 3840 qui devrait jouer le rôle de support. En dessous, le bénéfice de la hausse du jour s'émousserait un peu plus, avec risque de retour sur la zone des 3800 (au sens large), sachant que ce n'est toutefois toujours que sous les 3730 que la tendance TCT s'aggraverait réellement.
Attention quand même à l'euro, qui termine la séance en repli et enfonce une importante zone de soutien, sous les 1.434$. Séance également négative pour l'once d'or, qui enfonce également un support non négligeable et revient sensiblement sous les 1100$. Enfin, séance difficile également pour le baril de brut, qui bascule dans le rouge en fin de journée, confirmant a priori une pause contre la résistance rose et la MM20. Des évolutions qui semblent peu compatibles avec une franche hausse des marchés actions si on s'en tient à la corrélation de ces derniers mois. Mais peut-être assistons-nous "enfin" à un retour à un peu plus de logique fondamentale à ce niveau là ? Un euro moins fort et un pétrole moins cher sont en effet a priori plus favorables à l'économie européenne, tandis qu'une once d'or en recul est a priori le signe d'un recul de l'aversion au risque. A suivre en tout cas dans les prochains jours, pour confirmation ou infirmation.
On notera également au passage la hausse sensiblement moins importante des autres indices hors CAC, ce qui permet de relativiser l'importante progression du jour.
Synthèse des tendances :
Tendance TCT (à quelques jours) : Neutre (3670-3875)
Tendance CT (à quelques semaines) : Neutre (3600 - 3915)
Tendance MT (à quelques mois) : Haussière (3450)
Tendance LT (à quelques années) : Neutre (2950 - 4400)
