Ce n'est pas la première fois non plus que nous abordons le sujet de ces grands indices qui peuvent aveugler en quelque sortes les investisseurs, masquant un temps des mouvements souvent bien différents. Et bien à l'image de la faiblesse notoire relevée sur le SBF80 lors de sa chute de fin octobre / début novembre, il est intéressant de voir comment cet indice se comporte depuis le rebond de ces derniers jours.
Un rebond que nous envisagions plutôt technique sur le CAC, mais qui a pris une tournure légèrement différente depuis lundi et le franchissement des 3720/3730 et depuis le franchissement des 3790 survenu ce matin (à confirmer toutefois en clôture, la séance n'est pas encore terminée...). Qu'en est-il sur le SBF80, et est-il possible que, à l'image du CAC, une hausse en direction des plus hauts annuels soit envisageable ?
Eh bien si on regarde le graphique ci-contre, reprenant l'évolution du SBF80 ces derniers mois, on s'aperçoit que le rebond de ces derniers jours n'a rien à voir avec celui survenu sur le CAC, et ressemble cette fois très nettement à un rebond technique, qui bute actuellement sur ses MM20 et MM50. Un écart de comportement très flagrant sur la journée d'hier, où l'indice a cédé plus de 1% et est revenu sur ses gains de la veille (de seulement 1.34% contre plus de 2% pour le CAC), alors que le CAC terminait à l'équilibre, ou encore sur la séance du jour, avec un CAC en hausse de plus de 1% à l'heure actuelle pour un SBF80 en petite hausse de 0.4%.Lequel des deux à "raison" ? Qu'est-ce que cache cet écart important depuis quelques semaines ? On pourrait évoquer l'euro, mais plus pour le carry trade alors que pour l'impact économique, car les sociétés les plus impactées par les niveaux élevés de l'euro se trouvent plutôt parmi les valeurs du CAC. Par contre, on peut penser que les investisseurs étranger ont naturellement plus tendance à se porter sur les grosses valeurs et les indices phares que sur des sociétés de taille moyenne. Difficile de savoir où se situe la vérité, mais il s'agit d'un écart de comportement à surveiller de près, et qui est susceptible de rassurer quelque peu les bears, face à un rebond sur le CAC qui pourrait ne pas être aussi prometteur qu'il en a l'air...
D'un point de vue graphique, on surveillera à la hausse les 4585, dont le franchissement pourrait redonner un petit élan haussier, mais ce sera surtout le haut du petit canal baissier situé vers 4660/4670 qu'il s'agira de passer pour vraiment relancer la tendance haussière.
A contrario, gare à tout retour sous les 4480, qui devrait renvoyer l'indice sur son gap des 4400 puis sans doute plus bas encore, en direction des 4200 pts.
